從2015年5月中旬開始，受電廠補庫、國家出臺一系列穩(wěn)增長政策等因素帶動，下游需求有所復(fù)蘇，電廠拉運煤炭的積極性有所恢復(fù)，沿海煤炭運輸出現(xiàn)活躍氣氛，促使煤炭市場逐漸向供求平衡方向轉(zhuǎn)化，煤炭價格也出現(xiàn)企穩(wěn)回升之勢。具體分析如下：

2015上半年我國煤炭市場回顧及下半年走勢預(yù)測分析

1-4月份，煤價大幅下跌，中小煤企和貿(mào)易商紛紛退出市場，加之神華等大型煤企聯(lián)合限產(chǎn)，促使煤炭市場供大于求狀況得到緩解。

上半年，宏觀經(jīng)濟增速放緩，主要耗煤行業(yè)煤炭需求減緩，造成煤炭市場供需壓力加大。在節(jié)能減排和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整之下，我國南方地區(qū)用電量和耗煤量與2014年同期相比有所減少，煤炭需求下降，造成沿海煤炭運輸市場不活躍，煤炭交易量減少。預(yù)計上半年，我國北方港口合計發(fā)運煤炭達到3.06億噸，同比減少1000萬噸。

1. 市場蕭條冷清，煤炭需求不旺，價格大幅下跌。

受宏觀經(jīng)濟增速放緩、能源消費結(jié)構(gòu)調(diào)整、煤電年度長協(xié)談判、冬季氣溫偏高、春節(jié)假期長等諸多不利因素影響，東南沿海地區(qū)水電增發(fā)，擠壓火電份額，造成煤炭需求低迷，耗煤保持低位。

下游電廠由以前的保持“合理庫存”向“經(jīng)濟庫存”轉(zhuǎn)化，在日耗偏低的情況下，不急于采購煤炭，而是積極消耗自身庫存，對北方港口下水煤保持剛性拉運，促使煤炭需求大幅減少。煤炭行業(yè)市場競爭力調(diào)查及投資前景預(yù)測報告顯示，2015年1-4月份，北方港口合計完成煤炭吞吐量1.95億噸，同比減少達1798萬噸。

從1-4月份的北方港口煤炭發(fā)運情況來看，在進口煤大幅減少的情況下，國內(nèi)市場并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，沿海地區(qū)從北方港口的煤炭拉運量卻出現(xiàn)下滑，顯示了煤炭需求的減弱和電廠消耗自身庫存的決心。在北方秦皇島、曹妃甸等主要運煤港口，除電廠專用場地以外，其余煤炭交易量很少;北方發(fā)煤港口空泊現(xiàn)象增加，碼頭不能滿負(fù)荷作業(yè)，沿海煤炭運輸形勢不容樂觀。

分析2015年前四個月，我國沿海煤炭運輸遇冷的主要原因，有以下幾點：

一是經(jīng)濟增速放緩、能源需求下降，水力等清潔發(fā)電能源對沿海地區(qū)火電的持續(xù)擠壓，導(dǎo)致下游電廠耗煤減少，采購煤炭不積極。

二是煤炭供給減少。煤炭市場低迷運行，環(huán)渤海動力煤交易價格持續(xù)下跌，煤炭企業(yè)虧損嚴(yán)重，發(fā)運和銷售積極性下降，促使鐵路發(fā)運量縮減，影響港口的煤炭中轉(zhuǎn)量。

三是進口煤仍保持一定水平，對國內(nèi)煤市影響仍在。盡管國際環(huán)境略好于2014年，但經(jīng)濟下行壓力仍在，澳大利亞、印尼煤到岸價較低，澳洲煤到達我國南方港口價格只有400元/噸左右，與國內(nèi)煤相比仍具有較大的價格優(yōu)勢，促使沿海地區(qū)電力等耗煤企業(yè)進口量依然較多。促使國內(nèi)煤炭市場供大于求壓力加大，而且遏制了國內(nèi)煤價的反彈。

2. 5月份開始，沿海煤市悄然轉(zhuǎn)好，煤炭價格企穩(wěn)止跌。

進入五月份，沿海煤炭運輸凸顯“柳暗花明”，市場呈現(xiàn)回暖跡象。從中旬開始，電廠開始大量派船拉煤補庫，到達北方港口的拉煤船舶突然增加，促使沿海煤炭運輸出現(xiàn)一片繁忙景象。

北方港口抓住機遇，加強與礦、路、航、電等各方的聯(lián)系溝通，增加優(yōu)質(zhì)煤炭調(diào)進比例，并搞好車船貨的有效銜接，加快了煤炭下水;此外，還開展大客戶免堆存費以及無償配煤等個性化服務(wù)，吸引了客戶;五、六月份，北方各大運煤港口發(fā)運量大增，煤炭運輸趨向好轉(zhuǎn)。

煤炭價格方面，2015年以來，環(huán)渤海煤炭交易價格下跌了19周后，在電廠積極補庫存、部分煤種出現(xiàn)緊缺的情況下，煤炭價格終于出現(xiàn)了企穩(wěn)止跌，部分低質(zhì)和低硫煤炭出現(xiàn)小幅上漲。

5、6月份，電廠拉煤積極性大幅提高，沿海煤炭運輸出現(xiàn)活躍氣氛，交易量增加。

主要原因如下：

1)進入5月份，早已跌至成本線以下的煤價難以再跌，在電廠對低硫環(huán)保型煤炭和用于配煤的低質(zhì)煤需求增加的情況下，部分緊俏煤種在市場上已經(jīng)出現(xiàn)短缺，大型煤企紛紛對主力煤種進行小幅提價，促使北方港口煤價企穩(wěn)止跌。

2)“買漲不買落”的心里作怪。為降低購煤成本，在國內(nèi)煤價持續(xù)下滑之際，用戶對市場持觀望態(tài)勢，等待著煤價繼續(xù)下跌再購買。因此，即使用戶存煤呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，但購煤積極性仍不高。在五月份煤價企穩(wěn)止跌之際，用戶拉煤欲望提高，派船積極性高漲。

3)2015年前四個月，電廠在市場低迷、耗煤量不高的情況下，積極消耗自身庫存，造成存煤大幅回落;夏季用煤高峰即將到來，電廠日耗將出現(xiàn)增加趨勢，煤炭需求將出現(xiàn)大幅提高，促使電廠需要趕在夏季來臨之前增加存煤數(shù)量。

3. 后續(xù)煤炭市場將繼續(xù)保持樂觀。

六月份，沿海電廠日耗略有下降;但由于前期存煤過低，因此，南方電廠拉煤積極性不減。進入六月份，秦皇島港日均發(fā)運煤炭為66萬噸，環(huán)比增加了0.9萬噸。6月18日，秦皇島港下錨船數(shù)量仍高達39艘，預(yù)計良好的運輸形勢將繼續(xù)維持。

未來幾個月，對煤市的有利因素也不少，沿海煤炭運輸形勢總體上看還是比較樂觀的。

首先，隨著國際經(jīng)濟狀況趨于改善、短期需求沖擊逐步減退，改革和穩(wěn)增長政策效應(yīng)開始釋放，預(yù)計下半年經(jīng)濟下行壓力有所緩解。

其次，隨著一系列穩(wěn)增長政策措施的出臺，宏觀經(jīng)濟將呈現(xiàn)溫和回升走勢，基礎(chǔ)設(shè)施投資將提速，工業(yè)內(nèi)在增長動力不足的局面將得到改善，火電需求和煤炭消耗也將同步增長;未來幾個月，將一改前期煤炭需求低迷的態(tài)勢，煤炭市場將得到提振。

再次，“迎峰度夏”用電高峰期臨近，盡管水電增加，但由于沿海省市氣溫回升，空調(diào)負(fù)荷提高，將在一定程度上刺激電廠耗煤量的增加，下游需求將會有所增加。

第四，從存煤數(shù)量上看，盡管五、六月份電廠庫存得到了一定程度的補充，但部分電廠存煤遠沒達到高位;夏季用煤高峰到來之際，受電廠日耗增加影響，電廠補庫行為將繼續(xù)進行。第五，在國內(nèi)煤價處于低位、進口煤價格出現(xiàn)反彈的背景下，電廠和貿(mào)易商采購進口煤將相對謹(jǐn)慎，煤炭進口量也將減少，進而為國內(nèi)煤企增加煤炭銷售、港口增加煤炭發(fā)運量提供有利時機。